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임베디드 DeFi와 B2B 유동성 인프라: 무엇이 다른가요?

GOPAX

Aug 25, 2026 • 17 min read

임베디드 탈중앙화금융(DeFi)은 스왑이나 거래 같은 기능을 앱 내부에 직접 통합해, 사용자가 별도의 거래소를 방문하지 않고도 거래할 수 있도록 합니다.
B2B 유동성 인프라는 개발자에게 API, SDK, 라우팅 엔진 등의 도구를 제공하며, 여러 거래소와 거래소스를 비교해 최적의 가격을 찾도록 지원합니다.
사용자 입장에서 임베디드 DeFi는 전통 금융의 결제 처리 시스템과 비슷합니다. 복잡한 기술은 백그라운드에서 작동하고, 사용자는 그 과정을 거의 의식하지 않은 채 기능을 이용합니다.

소개

대부분의 사용자는 독립적인 DeFi 플랫폼을 통해 탈중앙화금융 서비스를 이용합니다. 토큰을 스왑하려면 탈중앙화거래소(DEX)를 열고 지갑을 연결한 뒤 거래를 실행해야 합니다. 다른 플랫폼을 이용하려면 다시 해당 플랫폼으로 이동해 같은 과정을 반복해야 합니다.

이 방식도 충분히 작동하지만 한 가지 불편함이 있습니다. 플랫폼을 바꿀 때마다 현재 사용하던 앱을 떠나 별도의 인터페이스로 이동해야 한다는 점입니다.

임베디드 DeFi는 이러한 문제를 해결하기 위한 방식입니다.

임베디드 DeFi와 B2B 유동성 인프라

임베디드 DeFi와 B2B 유동성 인프라는 서로 밀접하게 연결되어 있지만 같은 개념은 아닙니다.

임베디드 DeFi는 결과에 가깝습니다. 스왑이나 거래 같은 핵심 DeFi 기능을 앱 내부에 직접 넣어, 사용자가 별도의 거래소를 찾아가지 않아도 서비스를 이용할 수 있도록 합니다.

반면 B2B 유동성 인프라는 이러한 경험을 가능하게 만드는 기반 기술입니다. 개발자에게 API, SDK, 라우팅 엔진 등을 제공하고, 여러 거래소와 거래소스를 비교해 가장 유리한 가격을 찾도록 지원합니다.

즉, 임베디드 DeFi는 사용자가 직접 경험하는 사용자 측 기능이고, B2B 유동성 인프라는 그 기능을 구동하는 개발자 측 인프라라고 볼 수 있습니다.

앱 개발자는 이러한 인프라를 이용해 거래소를 처음부터 직접 구축하지 않고도 자신의 앱 안에 스왑이나 거래 기능을 추가할 수 있습니다. 사용자는 앱을 떠나지 않아도 되며, 가격 탐색과 주문 라우팅, 결제와 정산은 백그라운드의 인프라가 처리합니다.

임베디드 DeFi는 어떻게 작동하나요?

많은 탈중앙화거래소는 자동화시장조성자(AMM) 모델을 사용합니다. 사용자가 토큰을 유동성 풀에 예치하면 사전에 정의된 공식에 따라 가격이 결정되는 구조입니다.

이 모델은 효과적으로 작동하지만 유동성이 여러 곳으로 분산되는 문제가 발생할 수 있습니다. 같은 토큰이라도 서로 다른 유동성 풀에서 각기 다른 가격으로 거래될 수 있기 때문입니다.

임베디드 DeFi는 라우팅을 통해 이 문제를 해결합니다.

사용자가 앱 안에서 스왑을 시작하면 인프라는 여러 거래소를 동시에 확인하고 가장 좋은 가격을 찾습니다. 이후 결제를 담당하는 스마트 컨트랙트를 통해 거래를 실행합니다. 이 과정에서 DeFi 애그리게이터와 여러 유동성 풀을 거쳐 최적의 가격과 거래 경로를 탐색합니다.

수백 개의 항공편 가격을 한 번에 비교해주는 여행 사이트를 떠올리면 이해하기 쉽습니다. 사용자는 원하는 항공편만 선택하면 되고, 수많은 가격 비교와 검색은 백그라운드에서 자동으로 이루어집니다.

일부 프로젝트는 여기서 한 단계 더 나아갑니다. 가격 산정과 결제를 분리하고 자체적인 매칭 엔진을 운영하기도 합니다.

이러한 구조를 활용하면 전통적인 거래소와 비슷한 오더북이나 RFQ(Request for Quote, 호가요청) 시스템을 온체인 환경에서 구현할 수 있습니다. 경우에 따라 이러한 방식은 유동성 공급자의 자본 효율성을 더욱 높일 수 있습니다.

실제 임베디드 라우팅 사례

실제 시장에서는 이러한 구조가 어떻게 작동할까요?

BNB Chain에서는 토큰화된 미국 주식이 온체인 자산인 bStocks 형태로 거래되고 있습니다. BNB Chain의 Dune 대시보드에 따르면 2026년 8월 기준 67개가 넘는 자산이 활성화되어 있으며, 운용자산 규모는 4억 9,000만 달러를 넘어섰습니다. 누적 온체인 거래량도 187억 달러를 기록하고 있습니다.

공개된 통합 구조도를 살펴보면 가상자산 지갑과 거래 앱의 주문이 여러 거래 장소와 애그리게이터, 라우터를 거쳐 처리되는 것을 확인할 수 있습니다.

유동성은 크게 세 가지 유형으로 나뉘어 있습니다. Bebop과 Native Relay 같은 RFQ 데스크, Metric·Tessera·Elfomo·Kipseli 같은 독점형 AMM, 그리고 PancakeSwap과 Uniswap 같은 퍼미션리스 AMM이 있습니다.

이 세 가지 모델의 가장 큰 차이는 누가 가격을 결정하고, 누가 유동성 공급에 참여할 수 있는지에 있습니다.

RFQ 데스크에서는 거래 요청이 들어올 때마다 전문 마켓메이커가 서명된 가격을 제시합니다.

독점형 AMM은 하나의 가격 결정 엔진이 관리하는 자동화된 유동성 풀입니다. 외부 시장 가격과 거래 규모, 보유 재고에 따른 위험 등을 반영해 가격을 조정합니다.

반면 퍼미션리스 AMM은 누구나 유동성을 공급할 수 있는 개방형 풀입니다. 가격은 사전에 정의된 공식에 따라 결정됩니다.

메타 애그리게이터 가운데 하나인 Binance Web3 Trading API는 bStock 라우팅 거래량의 상당 부분을 처리합니다. 내부적으로는 Bebop, PancakeSwap, Uniswap, Metric, Tessera, Native 등 여러 거래 장소로 주문을 전달합니다.

하지만 사용자는 이러한 복잡한 과정을 직접 볼 필요가 없습니다. 사용자에게 보이는 것은 지갑 내부에 있는 단순한 스왑 기능뿐입니다.

체결 품질 역시 객관적으로 측정할 수 있습니다.

전문적인 마켓메이킹 거래소스는 일반적으로 스프레드가 넓은 AMM 풀보다 더 좁은 스프레드를 지속적으로 제공합니다. 애그리게이터 역시 실제 거래가 이루어지는 규모에서 가장 좋은 가격을 제시하는 거래소스에 더 많은 주문을 배분합니다.

실제로 애그리게이터는 사용자가 자주 요청하는 거래 규모에서 경쟁력 있는 가격을 제시하는 마켓메이커를 우선합니다. 일반적으로 이러한 거래 규모는 약 500달러에서 5,000달러 수준입니다.

가격만 좋은 것으로는 충분하지 않습니다. 요청에 빠르게 응답해야 하고, 지연 시간이 짧아야 하며, 이미 제시한 거래를 거절하거나 결제에 실패하는 경우도 적어야 합니다.

이 중 어느 한 부분이라도 부족하면 이론적으로 좋은 가격을 제시하더라도 라우팅 점유율을 잃을 수 있습니다.

결국 DeFi 라우팅 계층에서는 브랜드 인지도보다 실제 체결 품질을 중심으로 경쟁이 이루어집니다.

임베디드 DeFi의 장점

개발자 입장에서 가장 큰 장점은 복잡성이 줄어든다는 것입니다. 하나의 API나 SDK만 연결해도 시장 전반에 분산된 유동성에 접근할 수 있기 때문에 각 거래소와 개별적으로 연결할 필요가 없습니다.

사용자 입장에서는 편의성이 높아집니다. 이미 사용하고 있는 앱 안에서 바로 스왑할 수 있으며, 여러 차례 온체인 거래를 수행하는 대신 한 번의 서명만으로 거래가 완료되는 경우도 있습니다.

생태계 전체로 보면 유동성 파편화가 줄어드는 효과도 기대할 수 있습니다. 주문이 더 깊은 유동성이 있는 곳으로 이동하면서 가격이 개선되고 슬리피지가 줄어들 수 있습니다.

과제와 한계

임베디드 DeFi가 장점만 가지고 있는 것은 아닙니다.

서드파티 인프라에 의존하는 앱은 해당 인프라의 보안 수준과 위험을 그대로 공유하게 됩니다. 예를 들어 하나의 라우터에서 버그가 발생하면 그 라우터를 기반으로 구축된 모든 앱이 영향을 받을 수 있습니다.

컴포저빌리티 위험도 존재합니다. DeFi에서는 여러 프로토콜과 스마트 컨트랙트가 서로 긴밀하게 연결되어 있기 때문에 하나의 구성 요소에서 발생한 오류가 다른 영역으로 전파될 수 있습니다.

플래시론 공격이나 오라클 조작 공격은 하나의 계층에서 발생한 취약점이 전체 시스템으로 얼마나 빠르게 확산될 수 있는지를 보여주는 대표적인 사례입니다.

체결 품질 역시 지속적으로 개선되어야 합니다. 유동성은 계속 이동하고 새로운 풀이 생성되며 가스 비용도 끊임없이 변합니다. 이러한 환경 변화에 맞춰 최적화를 지속하지 않는 인프라 제공업체는 결국 통합 파트너를 경쟁사에 빼앗길 수 있습니다.

FAQ

임베디드 DeFi는 일반적인 DEX와 어떻게 다른가요?

일반적인 DEX는 사용자가 직접 찾아가는 하나의 거래 목적지입니다. 사용자는 해당 DEX에 접속하고 지갑을 연결한 뒤 그곳에서 거래합니다.

반면 임베디드 DeFi는 인프라에 가깝습니다. 앱이 자체 인터페이스 안에서 거래 기능을 제공할 수 있도록 지원하기 때문에 사용자는 현재 이용 중인 앱을 떠날 필요가 없습니다.

어떤 지갑과 앱이 임베디드 DeFi를 사용하나요?

많은 가상자산 지갑이 앱을 떠나지 않고도 토큰을 거래할 수 있는 기능을 제공하고 있습니다. 핀테크 앱과 AI 기반 에이전트 역시 가상자산 거래를 하나의 기능으로 통합하는 사례가 늘어나고 있습니다.

이 과정에서 실제 주문을 라우팅하는 인프라 제공업체의 존재는 대부분 사용자에게 드러나지 않습니다.

임베디드 DeFi는 안전한가요?

임베디드 DeFi의 보안은 기반으로 사용하는 인프라의 보안 수준에 크게 영향을 받습니다.

따라서 신뢰할 수 있는 앱을 사용하고, 거래 과정에서 요청되는 승인이나 서명의 내용을 확인하는 것이 중요합니다. 일반적인 DeFi 서비스를 이용할 때와 동일한 보안 원칙을 적용하는 것이 좋습니다.

체결 품질은 어떻게 확인할 수 있나요?

실제로 체결된 가격을 해당 시점의 시장 가격과 비교하는 것이 가장 기본적인 방법입니다.

일부 대시보드는 거래소스별 스프레드 데이터를 공개하기도 합니다. 일반적으로 스프레드가 좁을수록 더 좋은 가격에 거래가 체결되었다는 의미로 볼 수 있습니다.

임베디드 DeFi의 미래는 어떻게 될까요?

앞으로는 더 높은 수준의 추상화가 이루어질 가능성이 높습니다.

사용자가 원하는 결과만 제시하면 솔버가 그 결과를 달성하기 위한 최적의 경로를 자동으로 찾아주는 인텐트 기반 거래가 점차 표준적인 구조로 자리 잡고 있습니다.

지갑은 단순한 자산 보관 도구에서 거래 기능을 배포하는 유통 채널로 변화하고 있으며, 크로스체인 결제와 정산 역시 사용자가 직접 처리하지 않아도 백그라운드에서 자동으로 이루어지는 방향으로 발전하고 있습니다.

마무리

임베디드 DeFi는 DeFi 시장이 점차 성숙하고 있다는 신호로 볼 수 있습니다.

DeFi의 첫 번째 단계에서는 독립적인 탈중앙화거래소와 대출 프로토콜을 만드는 데 초점이 맞춰졌습니다. 다음 단계에서는 이러한 기능 자체가 사용자에게 보이지 않도록 추상화되고, 어떤 앱 안에서든 자연스럽게 이용할 수 있는 형태로 변화하고 있습니다.

BNB Chain의 토큰화 주식 시장에서 확인되는 실제 데이터는 이러한 모델이 이미 상당한 규모에서 작동하고 있다는 점을 보여줍니다. 라우팅 계층이 전체 거래량의 상당 부분을 처리하고 있으며, 거래소스에 따라 체결 품질에도 측정 가능한 차이가 나타납니다. 애그리게이터들은 더 나은 가격과 체결 품질을 제공하기 위해 경쟁하고 있습니다.

앞으로 더 많은 앱이 이러한 임베디드 인프라를 채택한다면, DeFi는 사용자가 직접 찾아가는 하나의 목적지라기보다 전통 핀테크에서의 결제 처리 시스템처럼 보이지 않는 곳에서 작동하는 기반 인프라에 가까워질 수 있습니다.

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