리서치

가상자산 시장 주간 코멘터리: 무역전쟁 완화, IBIT 성장률, 금 ETF

GOPAX

Oct 28, 2025 • 8 min read

Polymarket 확률이 트럼프–시진핑 합의 가능성에 무게를 두면서 무역전쟁 우려가 완화되었습니다. 시장은 신중한 낙관론을 반영해 BTC와 S&P가 주간 소폭 상승으로 마감했습니다.
BNB는 Robinhood 신규 상장과 Coinbase 상장 계획 발표로 주목을 이어가며, 연초대비(YTD) +61%로 대형 자산 중 최고 성과를 유지했습니다.
BTC 현물 ETF 모멘텀이 지속되는 가운데, BlackRock IBIT은 AUM 700억 달러에 도달하며 SPDR Gold Trust(GLD) 대비 약 5배 빠른 성장 속도를 기록했습니다.

시장 개요

견조한 실적 발표에도 불구하고, 시장은 트럼프–시진핑 회담 업데이트를 대기하며 전반적으로 억눌린 흐름을 보였습니다. 트럼프 대통령은 수요일 무역·대두·핵무기를 포괄하는 중국과의 합의 기대를 표명했고, 백악관은 10월 30일 아시아 순방 일정 중 시 주석과의 회담 계획을 밝혔습니다.

가격 측면에서는 트럼프의 낙관론을 일부 반영하며 S&P 소폭 상승, BTC +2.1%, ETH -0.3%를 기록했습니다. 금 가격은 전주 급등 이후 차익 실현이 출회되며 급락했습니다.

1. 디지털 자산

이달 초 발생한 대규모 청산 이벤트 이후, 주요 자산 가격은 박스권을 유지했습니다. BNB는 연초대비 +61%로 대형 디지털 자산 중 최상위 성과를 지속했습니다.

BNB의 강세 시즌 (BNB in Season)

이번 주 Robinhood 상장, Coinbase 상장 계획 확정 등 호재가 이어졌습니다. 예측시장 Polymarket도 BNB 체인 통합을 발표해 BNB 입출금을 지원합니다. 스테이블코인이 주목받는 가운데, BNB 체인의 스테이블코인 온체인 지표도 견조합니다. 스테이블코인 활성 주소 1,100만 개+를 기록하며 타 체인 대비 약 27% 점유를 차지했습니다.

그림 3: BNB 체인의 스테이블코인 활성 주소 1,100만 개 돌파(대비 점유율 ~27%)

또한 10월 21일, BNB 체인은 Better Payment Network(BPN) 과의 파트너십을 발표했습니다. 이는 온체인 유동성으로 구동되는 다중 스테이블코인 글로벌 결제 네트워크(프로그래머블, 실시간 결제 레이어) 구축을 목표로 합니다. YZi Labs 주도 5,000만 달러 투자를 받은 BPN은 BNB 체인 네이티브로, 법정화폐 담보 스테이블코인의 민팅·스왑·결제를 매끄럽게 연결해 크로스커런시 결제 효율화를 지향합니다.

트레저리 측면에서는 Applied DNA가 2,700만 달러 상당의 BNB를 매입하며 기관 수요를 강화했습니다. CEA Industries는 48만 BNB로 최대 BNB 트레저리 보유 지위를 유지 중입니다.

자본의 월가 회귀와 BTC ETF 모멘텀

블룸버그의 Eric Balchunas에 따르면, BlackRock IBIT은 341일 만에 AUM 700억 달러에 도달하며 VOO·GLD 등 인기 ETF 대비 5배 빠른 성장 속도를 보였습니다. SEC는 7월 비트코인 ETF에 대해 현물 교환(인카인드) 거래를 승인했으며, 이는 세금중립적으로 BTC → ETF 지분 전환을 허용합니다. BlackRock은 이미 30억 달러+ 규모의 인카인드 전환을 촉진한 바 있습니다.

그림 4: IBIT, 341일 만에 AUM 700억 달러 돌파 — GLD 대비 ~5배 빠른 성장

ETF 구조는 디지털 자산을 전통 금융 틀로 편입·정당화하며, 대규모 BTC 보유자가 온체인 자산을 ETF 지분으로 전환해 익스포저 유지와 함께 담보·차입·상속 설계 등 활용을 가능하게 합니다. 이는 비트코인의 반기성 질서 정서와 상충될 여지가 있지만, 동시에 월가의 수용성 확대를 보여줍니다. “디지털 금”으로 불리는 비트코인의 초기 채택 속도가 금 ETF 대비 5배 빠르게 전개된 점은 디지털 전환 가속 속에서 그 위상이 높아지고 있음을 시사합니다.

2. 글로벌 시장

주식:
트럼프–시 회담 계획이 한국에서 진행될 가능성이 유지되는 가운데, 3분기 실적이 비교적 견조하게 발표되며 주식은 소폭 반등했습니다.

FX:
달러는 지연된 물가 지표와 일본은행의 재정 부양 기대를 반영하며 소폭 강세를 보였습니다.

원자재:
금은 -5.17% 하락하며 최근의 과열 랠리 이후 급격한 되돌림을 보였습니다. 목요일 미국의 러시아 원유 대형사(로스네프트·루코일) 제재로 유가 +7.61% 급등했습니다.

채권:
미 연방정부 셧다운 지속으로 미 국채 수익률은 소폭 상승(가격 하락)했습니다.

변동성:
전주 관세 서프라이즈로 급등했던 VIX는 -15.62% 하락하며 일부 진정했습니다.

3. 인터마켓 뷰

BTC–금 상관관계는 전주 대비 +0.08포인트 상승했습니다. 금 가격이 과열 이후 쿨다운되며 단기 조정 국면을 보이는 가운데의 변화입니다.

그림 6: BTC 2개월 상관행렬(ETH, S&P 500, 금, DXY, 미 10Y 대비)

거시 전망: 트럼프–시 회담 촉각, 연준 금리 인하 기대

Polymarket은 이달 말까지 트럼프–시 회담 성사 가능성 91.5%, 11월 1일 예정된 대중 100% 관세 시행 가능성 13.2%로 가격을 형성하고 있습니다. 이는 미·중 무역전쟁의 전면 확전 회피에 대한 시장 낙관을 반영합니다.

그림 7: 트럼프–시 무역 합의 성사 가능성에 무게를 두는 Polymarket 확률

또한 10월 29일 FOMC를 앞두고, 시장은 25bp 인하 98.9%, 50bp 인하 1.1%의 확률을 반영하고 있습니다. 컨센서스는 근원 CPI 전월대비 +0.3%, 전년대비 3.1%(8월과 동일)를 예상합니다.

Disclaimer: 이 글은 정보 제공을 위한 일반적인 목적으로 작성된 것이며 특정 가상자산에 대한 추천이나 법률, 사업, 투자, 세금 등에 대한 조언을 제공하는 것이 아닙니다. 이 글을 바탕으로 투자 결정을 내리거나 회계, 법률, 세무 관련 지침으로 삼아서는 안 됩니다. 특정 자산에 대한 언급은 단지 참고용 정보일 뿐, 투자 권유의 의미가 아님을 명확히 합니다. 여기에서 제시된 의견은 관련된 기관이나 조직, 혹은 개인의 입장을 대변하지 않습니다.