가상자산 산업 동향 보고서: 가치 평가, 중앙화, 투명성, 리브랜딩

• 시장 참여자들, 특히 VC 펀드, 중앙화 거래소, 리테일 사용자들의 가치 평가에 대한 인식이 높아지고 있습니다. 이러한 인식 증가는 더 많은 정보에 기반한 투자 및 운영 결정으로 이어지고 있습니다.
• 토큰 보유 집중은 잠재적 취약점과 거버넌스 문제를 초래할 수 있습니다. 관리의 탈중앙화와 폭넓은 참여가 프로젝트의 무결성과 회복력을 유지하는 데 필수적이며, 이는 장기적인 신뢰와 안정성을 촉진합니다.
• 프로젝트 자금 사용에 대한 투명성을 요구하는 목소리가 커지고 있습니다. 투명하고 상세한 공개는 책임 있는 재정 관리를 촉진하고 이해관계자 간의 신뢰를 쌓는 데 도움이 될 수 있습니다.
• 리브랜딩은 프로젝트의 새로운 방향성 제시, 신규 투자자 유치, 목표 재설정을 위한 전략적 수단이 될 수 있습니다. 하지만 정당한 비즈니스 필요성에 의해 추진되어야 하며, 특정 행동을 숨기기 위한 수단으로 사용되어서는 안 됩니다. 투자자들은 리브랜딩의 배경을 이해하기 위한 철저한 실사를 수행해야 합니다.

개요

1. 가치 평가가 여전히 높음: 여러 VC 펀드들이 투자 속도를 늦추거나 더 합리적인 가치 평가를 보이는 다른 부문을 주시하고 있습니다.
2. 중앙화 위험이 자주 간과됨: 토큰 보유 집중과 관련된 위험은 과소평가되어서는 안 됩니다.
3. 자금 사용의 투명성 개선: 최근 사건들은 자금 사용에 대한 공개 요구를 더욱 촉발하고 있으며, 이는 토큰 보유자 및 커뮤니티에 직접적인 영향을 미칩니다.
4. 리브랜딩, 목적은 무엇인가?: 리브랜딩은 새로움을 강조하고, 신규 투자자를 끌어들이며 프로젝트의 목표에 부합하도록 할 수 있습니다. 이는 정당한 사업적 필요성에 의해 추진되어야 하며, 특정 행동을 숨기기 위한 수단으로 사용되어서는 안 됩니다.

1. 가치 평가가 여전히 높음

토큰 가치가 어느 정도 하락했지만, 여전히 일부 시장 부문에서는 프리미엄이 붙어 높은 가치 평가를 받고 있습니다.

유통 공급량이 적은 토큰을 중심으로 가치 평가가 높게 유지되는 문제가 있습니다. 최근 몇 년간 출시된 토큰들이 초기 유통량을 제한하며 높은 가치 평가로 시작하는 경향이 나타납니다. 이들 토큰 중 일부는 시장에 오래 존재해 온 대형 토큰들과 유사한 가치 평가에 도달하는 사례도 있었습니다.

또한, 낮은 초기 유통 공급 문제는 새로운 토큰 출시로 인해 더욱 악화되고 있습니다. 더 많은 토큰이 제한된 유통량으로 출시됨에 따라, 시간이 지남에 따라 잠재적인 유통 공급이 증가하게 됩니다.

예를 들어, 대부분의 토큰이 초기 유통 공급이 10% 미만으로 출시된다면, 향후 1-2년 내에 상당한 양의 토큰 언락이 발생할 것이며, 이를 흡수할 자본 및 투자자가 늘어나지 않는다면, 많은 토큰의 성과가 부진해질 가능성이 높습니다. 이 문제를 해결하는 것은 시장이 변화하는 환경에 적응하는 과정에서 성장 기회를 제공할 수 있습니다.

몇 가지 주요 동향은 다음과 같습니다:

• VC 펀드: 여러 VC 펀드들이 더 합리적인 가치 평가를 보이는 다른 부문에서 기회를 찾고 있습니다. 일부 펀드들은 올해 투자 속도를 늦추고 기본 원칙에 집중하면서 신중하게 자금을 배분하는 방향을 유지합니다.
• 중앙화 거래소: 중앙화 거래소들은 토큰 생성 이벤트(TGE) 시 적정한 가치 평가와 유통량을 갖춘 고품질 프로젝트를 거래지원 신청 대상으로 권장하고 있습니다. 또한 프로젝트는 제품-시장 적합성(PMF)을 입증하고, 지속 가능한 사용자 성장을 보여야 합니다.
• 리테일 사용자: 소셜 미디어에서 해당 현상에 대해 논의가 활발히 이루어지고 있으며, 이를 통해 사용자들이 보다 신중한 실사를 통해 투자 결정을 내리려는 움직임이 나타납니다.

2. 중앙화 위험이 자주 간과됨

중앙화 위험은 과소평가되어서는 안 됩니다. 이는 다른 이해관계자들에게 직간접적인 손실을 초래할 수 있습니다.

크립토 프로젝트에서 자주 간과되는 한 가지 요소는 중앙화 위험입니다. 중앙화가 미치는 영향은 과소평가되어서는 안 되며, 이와 관련된 몇 가지 관찰 내용과 이를 감지하는 방법을 알 필요가 있습니다.

중앙화 위험은 의사 결정 과정, 재무 관리, 거버넌스 전반에 상당한 영향을 미칩니다. 권한이 소수의 개인이나 단체에게 집중되면, 여러 부정적 결과를 초래할 가능성이 높습니다. 최악의 경우, 이러한 권한 집중은 악의적인 행동이나 러그 풀 같은 커뮤니티에 심각한 해를 끼칠 수 있습니다.

이와 같은 사건들은 신뢰를 무너뜨릴 뿐만 아니라 프로젝트의 장기적인 지속 가능성과 신뢰성을 위태롭게 합니다. 따라서 탈중앙화된 관리와 폭넓은 참여가 프로젝트의 무결성 및 회복력을 유지하기 위해 필수적입니다.

탈중앙화는 단일 주체가 네트워크 전체를 통제하지 않도록 보장하며 사용자 간의 투명성, 보안, 신뢰를 촉진합니다. 탈중앙화는 다음과 같은 다양한 방식으로 나타납니다:

• 인프라: 다수의 노드, 데이터 센터, 지리적 위치에 분산된 하드웨어는 단일 장애 지점을 줄여 네트워크를 악의적인 행위자로부터 보호합니다. 탈중앙화된 인프라는 네트워크 보안, 가용성, 검열 저항 측면에서도 이점이 있습니다.
• 거버넌스: 탈중앙화된 의사 결정과 거버넌스는 커뮤니티의 참여를 강화하고 블록체인 프로젝트의 방향과 발전에 대해 단일 주체가 일방적으로 통제하지 않도록 합니다.
• 토큰 분배: 다양한 토큰 분배는 포용성과 공정성을 촉진하며, 폭넓은 커뮤니티의 사용자 및 지지자들 간에 소유감과 참여감을 제공합니다. 또한, 거버넌스 토큰의 경우 민주적 의사 결정에 기여합니다.

3. 자금 사용의 투명성 개선

재무 관리를 책임감 있게 수행하고 거버넌스 토큰 보유자들의 적극적인 참여를 유도하기 위해서는 자금 사용의 투명성을 높이는 것이 중요합니다. 보다 상세한 자금 공개를 기본으로 삼아야 합니다.

프로젝트 팀은 운영 비용과 확장 계획을 충당하기 위해 주로 1차 시장(예: VC 펀딩, ICO, 런치패드)이나 2차 시장(예: 거래소에서의 토큰 매각)을 통해 자금을 조달합니다.

하지만 이러한 자금 조달과 사용에 대한 투명성이 부족한 경우가 많습니다. 일부 DAO나 재단은 자금 사용 내역을 상세히 공개하지만, 모든 프로젝트가 이를 따르지는 않습니다.

이러한 정보 공개에 대한 법적 의무는 없지만, 이해관계자들은 더 높은 수준의 투명성을 요구하고 있습니다. 특히 프로젝트가 운영 자금을 위해 네이티브 토큰을 매도할 때, 이러한 행동은 토큰 가격에 직접적인 영향을 미치므로 투명성이 더욱 중요합니다.

잘 운영되는 프로젝트가 회사를 운영하는 것과 같다고 생각하며, 프로젝트 팀은 이해관계자들(사용자, 토큰 보유자, 투자자)을 위해 신탁 책임을 다해야 합니다. 특히 재무 관련 사항에서 적절한 공개를 제공함으로써 프로젝트 팀은 더 신중하게 결정하고 이해관계자 가치를 극대화할 수 있습니다.

모든 DAO나 재단이 자금 사용 내역을 공개하도록 강제하는 것은 비현실적일 수 있지만, 자발적인 투명성 강화를 통해 커뮤니티 내 신뢰를 크게 높일 수 있습니다. 커뮤니티를 위해서는 대규모 토큰 이동을 감지하기 위해 온체인 모니터링 도구를 활용하는 것이 필수적입니다. 크립토에 익숙하지 않거나 시간이 부족한 경우, 이러한 이동에 대한 알림을 설정하여 실시간으로 정보를 제공받는 것도 도움이 될 수 있습니다.

4. 리브랜딩, 목적은 무엇인가?

프로젝트가 리브랜딩을 통해 새롭게 집중하고, 투자자를 유치하며, 목표를 재설정하려는 전략적 의도로 사용할 때도 있습니다. 그러나 리브랜딩은 정당한 비즈니스 필요성에 의해 추진되어야 하며, 특정 행동을 숨기기 위한 수단으로 사용되어서는 안 됩니다.

프로젝트들은 가끔 토큰명을 변경하거나 리브랜딩을 선택하는 경우가 있습니다. 이는 다양한 비즈니스, 운영, 상업적 목적에 의해 추진되는 전략적 선택일 수 있습니다.

프로젝트가 방향성 전환을 발표하거나 제품군을 개편할 때 새로운 브랜드 정체성을 도입하는 것이 도움이 될 수 있습니다. 이러한 리브랜딩은 프로젝트의 새로운 방향성을 강조하고, 신규 투자자를 유치하며, 프로젝트가 갱신된 목표 및 비전에 부합하도록 할 수 있습니다.

그러나 모든 리브랜딩이 정당한 비즈니스 필요성에 의해 추진되는 것은 아닙니다. 일부 프로젝트는 명확한 이유 없이 리브랜딩을 선택하는 경우가 있으며, 때로는 특정 행동을 숨기거나 혼란을 일으키려는 의도로 리브랜딩을 추진하기도 합니다.

예를 들어, 토큰 A에서 토큰 B로 이름을 변경하면서 토큰 공급량을 임의로 증가시키고, 이에 대한 공정한 전환 비율을 제공하지 않는 경우도 있습니다(예: 공급량은 10배 증가하지만, 전환 비율은 1:1 유지). 이러한 행동은 기저의 문제를 숨기거나 투자자에게 혼란을 주어 재정적인 손실을 초래할 수 있습니다.

리브랜딩의 복잡성을 이해하기 위해 투자자들은 다음과 같은 사전 조치를 취하는 것이 좋습니다:

• 리브랜딩 목적 분석: 리브랜딩의 이유, 프로젝트의 새로운 방향, 토큰 경제성 변경 사항 등을 이해해야 합니다. 공식 발표, 백서, 신뢰할 수 있는 크립토 뉴스 사이트에서 정보를 확인할 수 있습니다.
• 거버넌스 참여: 거버넌스 포럼과 논의에 적극적으로 참여해 프로젝트 팀이 커뮤니티의 의견을 반영하도록 유도해야 합니다. 특히 기존 토큰 보유자들은 리브랜딩 제안에 대해 투표하는 데 적극적으로 참여함으로써 이해관계자들의 이익이 일치하도록 해야 합니다. 이러한 참여는 투명성을 높일 뿐만 아니라, 리브랜딩의 배경을 이해하도록 도움을 주어 투자자들이 더 신중한 결정을 내릴 수 있게 합니다.
• 온체인 활동 모니터링: 온체인 모니터링 도구를 활용하여 주요 토큰 이동을 추적할 수 있습니다. 이는 비정상적인 패턴이나 활동을 식별하는 데 도움이 되며, 대규모 토큰 이동에 대한 알림을 설정하여 실시간으로 정보를 파악할 수 있습니다.

미래 전망 및 마무리

여전히 업계에서는 블록체인 및 가상자산 산업의 미래에 대해 긍정적인 전망을 갖고 있고 있지만, 향후 개선할 여지 또한 분명히 존재합니다. 다음과 같은 개선 사항을 통해 산업의 잠재력을 실현할 수 있습니다.

• 지속 가능한 가치 평가: 보다 합리적인 가치 평가로 변화하는 추세는 시간이 걸리겠지만, 투자자들이 점차 신중해짐에 따라 프로젝트의 기본 요소와 현실적인 성장 가능성을 중시하고 투기적인 벤처보다는 건전한 프로젝트에 중점을 두게 될 것입니다. 이러한 점진적인 변화는 보다 건강하고 안정된 시장 환경을 조성할 수 있습니다.
• 중앙화에 대한 균형 잡힌 접근: 새로운 팀들이 신속한 결정이나 버그 수정과 같은 문제를 효율적으로 해결할 수 있도록 일정 수준의 중앙화가 필요할 수도 있습니다. 그러나 탈중앙화의 유지는 여전히 중요합니다. 중앙화는 속도와 민첩성 측면에서 이점을 제공할 수 있지만, 커뮤니티의 신뢰나 프로젝트의 무결성을 훼손해서는 안 됩니다. 커뮤니티에 해를 끼칠 수 있는 영역에서는 탈중앙화가 우선시될 필요가 있으며, 장기적인 성공을 위해서는 이 균형을 유지하는 것이 중요합니다.
• 투명성 강화: 투명성은 크립토 분야에서 신뢰의 핵심 요소로 남을 것입니다. 자금 사용 및 거버넌스에 대한 명확하고 상세한 공개를 제공하는 프로젝트는 이해관계자들의 신뢰를 얻고 더 많은 참여자를 유치할 수 있습니다. 투명성 강화는 책임 있는 재정 관리와 책임성을 촉진할 것입니다.
• 목적성 있는 리브랜딩: 리브랜딩은 프로젝트의 새로워진 목표와 비전에 맞추어 신중하게 추진되어야 하며, 커뮤니티에 긍정적인 영향을 미칠 수 있어야 합니다. 단순히 특정 행동을 감추거나 혼란을 주기 위한 수단이 되어서는 안 됩니다. 투자자들은 리브랜딩의 이유를 충분히 이해하여 프로젝트의 장기적 목표에 부합하는지 확인하고, 커뮤니티에 유익한 방식으로 추진되고 있는지 파악해야 합니다.

가치 평가, 중앙화, 투명성, 그리고 목적성 있는 리브랜딩 문제를 해결함으로써 산업은 보다 견고하고 회복력 있는 생태계를 구축할 수 있습니다. 모든 이해관계자는 혁신을 추진하면서 탈중앙화와 투명성의 원칙을 유지하기 위해 협력해야 합니다.

References

Industry Observation: Valuation, Centralization, Transparency, and Rebranding

A summary of key observations in the crypto market.

Low Float & High FDV: How Did We Get Here?

A review of recent token trends.

Disclaimer: 이 글은 정보 제공을 위한 일반적인 목적으로 작성된 것이며 특정 가상자산에 대한 추천이나 법률, 사업, 투자, 세금 등에 대한 조언을 제공하는 것이 아닙니다. 이 글을 바탕으로 투자 결정을 내리거나 회계, 법률, 세무 관련 지침으로 삼아서는 안 됩니다. 특정 자산에 대한 언급은 단지 참고용 정보일 뿐, 투자 권유의 의미가 아님을 명확히 합니다. 여기에서 제시된 의견은 관련된 기관이나 조직, 혹은 개인의 입장을 대변하지 않습니다.